策略：行业集中度提升，强化“以龙为首”
策略戴康：供给侧改革与杠杆再分配趋势下，民资领域优势龙头将继续受益于行业集中度提升与中周期盈利修复。近年来传统制造业出现明显的产能出清，低集中寡占型行业数量增多，龙头股市占率与盈利能力双升。典型行业包括：钢铁、铝、化工、白色家电、半导体和其他元器件、航运港口等。继续配置“金色化工”行业（银行/有色/化学原料/工程机械）龙头（中国铝业/北方稀土/万华化学/柳工）。
有色/钢铁/煤炭/水泥/化工：供给侧改革下的供需再平衡
有色李斌：供改与环保促供给收缩，行业出清和整合，供需再平衡（北方稀土/中科三环等）。原材料王帅：煤炭从政策主导去产能，到释放先进产能，维持量价合理水平；钢铁供给侧改革国进民退，行业产能利用率提升，产业链话语权提高；水泥行业协同增强，去产量与集中度提高，为去产能赢得时间。化工刘曦：落后产能逐步淘汰，行业集中度提升，带动行业协同与景气回升（万华化学/桐昆股份等）。
工程机械/军工/锂电池/汽车/建筑：龙头崛起，强者恒强
机械章诚：工程机械龙头控制力持续加强，规模优势突出，强者恒强，挖掘机（三一重工）装载机（柳工）最为明显。军工王宗超：军民融合战略打破行业高度垄断，看好军转民中的航空航天技术民用化和军机产业链、民参军。电新黄斌：锂电池下游对性能要求提升，看好技术和产能优势的龙头企业（国轩高科）。汽车谢志才：看好市占率提升的乘用车龙头（上汽集团等）；重卡高景气度持续(潍柴动力)；客车（宇通客车）；零部件国产替代（星宇股份等）。建筑建材鲍荣富：龙头基建业务市占率提升受益于PPP（中国建筑/苏交科）；一带一路推动龙头市占率与净利率双升（葛洲坝/中国交建）。
轻工/超市/农业/食品饮料/医药：消费升级，格局重塑
轻工陈羽锋：消费升级叠加环保督查促集中度提升，关注家居（喜临门等）、造纸（山鹰纸业等）、包装（裕同科技等）。商贸零售许世刚：超市行业集中度低，家电3C、网络零售市场寡头格局落定（苏宁云商）。农业许奇峰：供改发力，养殖（温氏股份等）、种业龙头（隆平高科等）受益。食品饮料贺琪：需求端变化推动集中度进一步提高，看好白酒龙头（贵州茅台）、调味品龙头（海天味业）。医药代雯：医药零售整合受益于监管趋严（一心堂）；医药分销整合受益于“两票制”（中国医药等）。
电子/通信/计算机/传媒：创新引领产业话语权
电子张騄：产业中心加速转移国内，涨价改善盈利，产业链上游强者恒强（京东方A/三安光电等）。通信周明：全球电信设备商格局初定，中国企业弯道超车（中兴通讯）。计算机高宏博：并购重组、产业政策规范和市场竞争促集中度提升，关注网络安全（启明星辰等）、教育信息化及人工智能（科大讯飞等）、线下收单（海联金汇）、消费金融（二三四五）、智慧城市（立昂技术）等。传媒许娟：内容端集中度相对较低，渠道端集中度相对较高，手游行业集中度有望持续提升（完美世界）。
餐饮旅游：供需结构改善；交运/金融：周期与改革视角看集中度提升
社服梅昕：旅行社和酒店行业供需结构改善（首旅酒店）。交运沈晓峰：航空/集运行业集中度随周期波动，航运集中度上升（中远海控）；机场/公路/港口具地域垄断性（上港集团/华北高速）；铁路铁总独大、物流格局分散格局将持续。金融沈娟：银行业竞争提高经营水平（工商银行等），证券业提高集中度是发展方向（国泰君安等）；看好保险业龙头（新华保险等）。
风险提示：金融剧烈去杠杆超市场预期；行业发展不达预期。
