江苏常荣电器股份有限公司于 5 月 17 日在北交所更新上市申请审核动态，去毛刺该公司已回复第一轮审核问询函，回复的问题主要有，原材料采购价格的公允性及真实性，毛利率较高的可持续性，市场发展空间是否受限及业绩可持续性等。
同壁财经了解到，公司主要从事压缩机内置式过载保护器、电流传感器、PCBA 及智能控制器等产品的定制化设计、研发、制造及销售，致力于成为基于感知和控制功能的电路元件解决方案提供商。
关于原材料采购价格的公允性及真实性。公司表示，公司采购的插片均为 SPCC 材质的金属冲压件，插套为锡青铜材质的金属冲压件，插片插套为一对，共同用于基座组件，其中，插片供应商常州市江洲钣焊有限公司为关联方，插套供应商全部为非关联方，公司采购插片插套依据单位材料成本、单位加工费及合理利润定价，不同供应商、不同类型的插片插套均采用相同的定价机制，不存在较大差异。公司向供应商采购插片插套的价格与第三方报价不存在较大差异，公司采购插片插套的价格具备公允性。
钢铜钢带料系三层复合合金材料，同镍合金带料相似，工艺及技术对于其价格的加成效应相较于铜价较为明显，铜镍带料相较于原材料单价不存在较大偏离，且价格走势与铜价、镍价总体走势不存在较大差异。部分月份或批次采购价格偏高主要系因部分定制型号采购量较小未达到规模效应所致。公司复合金属带料的供应商均非公司的关联方，公司的采购价格即为市场公允价格，公司采购前述复合金属带料的价格具备公允性。
关于毛利率较高的可持续性。公司表示，根据报告期各期内置式过载保护器实际销售情况，从 2021 年、2022 年公司终止销售（即次年开始不再形成销售）的内置式过载保护器型号实现的销售毛利率情况来看，2021 年终止型号产品最低毛利率 35.34%，2022 年终止型号的产品最低毛利率 27.69%，终止当年的内置式过载保护器平均销售毛利率水平在 40% 左右。因此报告期内公司同型号内置式过载保护器产品的毛利率总体稳定在 40% 及以上。
公司通过在销售端、生产端、采购端采取积极措施以降低销售端价格下调对毛利率产生的负面影响，毛利率短期内大幅下滑风险较低，内置式过载保护器产品正向、良好毛利率具有可持续性。
关于市场发展空间是否受限及业绩可持续性。公司表示，根据产业在线数据，2023 年度，全球（除中国地区销量）定速涡旋压缩机销量为 950.99 万台 12，同时境内地区定速涡旋压缩机销量中 3HP 以上制冷量占比在 95% 以上 13，据此测算境外地区 3HP 以上制冷量定速涡旋压缩机市场销量约在 900 万台 / 年，假设一台压缩机配套一只三相内置式过载保护器，按三相内置式过载保护器 25 元 / 只 14 的销售价格测算，3HP 以上制冷量的定速涡旋压缩机境外市场规模约在 2.5 亿元 / 年。因 3HP 以上制冷量的定速转子压缩机缺乏官方数据，不再单独测算其市场规模。因此，公司内置式过载保护器潜在市场空间在 12-13 亿元 / 年。
报告期内公司持续开拓冰箱 / 冷柜、除湿机用压缩机领域客户与产品业务，与美的系、格力系、瑞智系、海立系、LG、黄石东贝压缩机有限公司、华意压缩机（荆州）有限公司、四川丹甫环境科技有限公司等客户持续进行新产品开发，预计 2024 年公司冰箱 / 冷柜及除湿机领域贡献销售收入规模分别约 700 万元和 3,000 万元，随着未来产品技术方案定型及推广，预计客户需求将持续增加。
关于其他问题，公司也一一进行了回复。
