2023年2月23日星源卓镁（301398）发布公告称公司于2023年2月22日接受机构调研，自动化压铸岛易方达基金王司南 李中阳 杨宗昌、华泰证券王鑫延 程序 李斌、盘京投资马欣 张奇、山高资管王子健、太平洋资产孙凯歌、星石投资邱英伦、宏道投资季巍、长信基金陈言午 陈佳彬、平安基金莫艽、中庚基金吕佩瑾、国富基金周俊宏、南方基金陈麟瓒、恒越基金曹特、浦银安盛高翔、海通资管李想、清和泉资本柳超然、华宝基金袁子杰、金鹰基金曾嘉诚、信达证券丁泓婧、博时基金王乐琛、太平基金徐昊、华富基金翟伟、天风证券王彬宇 任行启 庞博 王宇萌、富荣基金骆奕诚、远信投资吴鹏飞、中信证券高明洋参与。
具体内容如下：
问：公司目前的压铸技术是以砂铸或者重力压铸为主吗？
答：目前公司以高压铸造成型与半固态注射成型工艺进行生产。
问：产能扩大计划如何？
答：随着募集资金的到位，公司现金流充裕。根据公司招股书募集资金投向计划，公司将扩大镁合金压铸件生产规模，以解决快速发展的业务规模带来的产能瓶颈，扩大生产规模，满足市场需求，保证公司未来一段时间的持续增长能力。
问：新能源汽车动力系统零部件的设计开发进度怎么样？
答：我国新能源汽车经过近十年的研究开发和示范运行，产业初具规模。2021年以来，新能源汽车产销量迅速增长。镁合金作为最轻的金属材料，其运用可有效降低同类部件及汽车的重量，增加汽车续航能力。针对新能源汽车，公司大力研发三电系统中的电机系统类产品。截至目前，公司已成功开发并量产镁合金汽车变速器壳体、电机端盖等产品并应用于上汽部分新能源车型。未来公司将继续深入研发大功率电机系统产品，同时向其它新能源车型产品展开横向开发。
问：公司产品研发周期一般多久？
答：由于压铸产品具有定制化特点，产品研发需综合考虑产品规格、结构、用途以及实际生产加工的可行性、高效性、稳定性等因素，通常需要一定的研发周期才可以实现大规模量产。影响研发周期的主要因素包括压铸产品设计需求的复杂程度、客户产品需求计划以及压铸企业综合研发实力等。因此，新产品从研发到量产大约需要半年至一年半时间。
问：镁合金对铝合金的替代使用情况怎么样？
答：从汽车轻量化发展看，大量采用轻质材料是目前汽车轻量化的主要措施。汽车轻量化材料经历了铝合金压铸件对铸铁铸件的替代过程，铝合金占整车质量的比重稳步提升。而汽车轻量化进程一直在路上，从长远发展趋势出发，随着更轻材料的发现及工艺提升，材料替代将不断上演，以镁合金为代表的更为轻质材料将逐渐替代铝合金。由于镁合金材料自身所具备的优异的吸振及降声噪、散热性能，以及薄壁压铸可实现性的优势，目前对于新能源电机壳体、仪表盘支架、转向支架、中控骨架以及车载显示屏框架等车身部件的项目机会逐年上升。
问：公司产品在下游行业的应用如何？
答：公司压铸产品主要应用于汽车、电动自行车和园林机械等行业，其中以汽车零部件应用为主。汽车行业是压铸行业的主要下游行业，其对镁合金、铝合金精密压铸件的需求增长主要来自轻量化材料对传统材料在汽车零部件中的替代使用。受益于汽车轻量化的发展趋势、日益严格的节能减排要求以及新能源汽车的快速发展，镁合金、铝合金已经成为减轻汽车整备质量的主要轻量化材料，单车用镁量、单车用铝量均保持快速增长。
星源卓镁（301398）主营业务：镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售
星源卓镁2022三季报显示，公司主营收入2.01亿元，同比上升27.29%；归母净利润4425.95万元，同比下降7.1%；扣非净利润4227.04万元，同比上升5.27%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7373.46万元，同比上升60.83%；单季度归母净利润1547.25万元，同比上升8.26%；单季度扣非净利润1553.73万元，同比上升64.88%；负债率24.95%，投资收益8.7万元，财务费用-467.64万元，毛利率36.86%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入715.66万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，星源卓镁（301398）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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