2022年8月11日瑞鹄模具（002997）发布公告称公司于2022年8月10日接受机构调研，去毛刺鲍尔赛嘉投资管理周俊恺、歌汝阮辽远、格林基金高雅、光大保德信基金林晓枫、光大资管刘一鸣、广发基金顾益辉、国华人寿赵翔、国联安基金高诗、国寿养老保险李晓磊、海富通刘海啸、海南鑫焱创业投资有限公司陈洪、博笃投资叶秉喜、和谐汇一资产管理公司凌晨、横琴人寿郭雅绮、鸿道投资方云龙、华泰柏瑞基金管理有限公司李灿、华夏基金李明斯、汇丰晋信严瑾、嘉实基金刘岚 谢泽林、建信理财有限责任公司禹军、金元顺安基金管理有限公司李子若、进门财经钟嘉敏、渤海汇金资管徐中华、九泰基金赵万隆、聚鸣黄杨、民生加银基金管理有限公司郑爱刚 于善辉、民生证券邵将 张永乾 蒋领 郭雨蒙、明世伙伴基金管理有限公司孙勇、鹏华基金郭盈、千合资本崔同魁、前海联合基金胡毅发、乾璐投资王飞、乾惕投资陈恩婷 常吉、?云投资戴德舜、青骊投资袁翔、人保基金孙浩然、融通关山、上海辰翔投资管理有限公司何东、上海青云投资管理有限公司杨文、上海仙人掌资产陈贞妮、上海银叶李溶涛、上海紫阁投资管理有限公司薛奇、上银基金管理有限公司卢扬、申九投资欧阳沁春、大成基金李巍宇 孔祥、申万菱信基金管理有限公司贺维艺、首创证券岳清慧 陈逸同 金瑞、泰信基金吴秉韬、天安财险向磊、湘财基金李磊、信达澳银基金管理有限公司伏涛、兴业基金徐立人、玄元刘彤、银华基金管理有限公司陈晓雅 范文韬、源乐晟何益臻、德邦基金王乐琛、长信基金管理有限责任公司王祺 沈佳、中达投资王勇、中国国际金融有限公司胡迪、中国人保资产管理有限公司公募部孙浩然、中加李坤元、中信保诚基金郑伟、中信建投基金孙文、中信资管郭羽、中银国际资管李娜、重庆德睿恒丰资产管理有限公司江昕、东海基金张元涛、东吴基金管理有限公司朱冰兵、富安达基金孙绍冰参与。
具体内容如下：
问：2022年上半年焊装自动化生产线业务毛利率下降的原因？
答：焊装自动化生产线为非标定制化产品，公司在订单承接时综合考虑产品成本、客户价值和市场竞争等因素，不同客户、不同订单之间毛利率存在一定差异，导致不同年度同一季度、同一年度不同季度间产品毛利率存在一定波动，但总体看公司订单毛利率保持相对稳定；同时，因疫情等因素影响，自动化产线业务中应用的部分电子器件阶段性采购成本增加，以及上半年疫情反复导致的物流、交付等成本亦有一定增加，综合所致。
问：2022 年 6 月末，公司在手订单 52 亿，主要是哪些业务、哪些客户？
答：公司在手订单均为汽车制造装备类业务，不包括轻量化零部件，其中冲压模具及检具业务占比约 60%，焊装自动化生产线（含机器人及周边智能装备）业务占比约 40%；订单客户包括新能源汽车主流品牌（蔚来、小鹏、理想、埃安、北美全球知名新能源品牌等）、自主主流品牌（奇瑞、长城、吉利、上汽、广汽等）、全球一线品牌（大众、福特、雷诺等）及国内主流合资品牌（大众、本田、福特等）。
问：公司现有业务市场占有率如何？
答：现有装备类业务属于非标产品，行业协会及相关机构近年没有发布具体的数据和排名；纵向看，公司近年在手订单规模持续上升，其中 2020年末、2021年末、2022 年 6月末，在手订单分别为 20.24亿元、24.55亿元、29.52亿元。
问：关于轻量化业务：1）公司主营业务为汽车制造装备业务，开始介入轻量化零部件是何考虑？2）公司一体化压铸设备选用了哪些品牌，吨位多大？3）公司现冲压模具的技术是否可以迁移到一体化压铸模具上，现压铸模具用了哪些品牌供应商？
答：1）公司成立至今，一直聚焦于汽车车身制造技术、模具及智能装备领域，对汽车车身的产品、材料、工艺等发展趋势高度关注并有着深刻的理解；新能源汽车的快速发展离不开汽车轻量化零部件的积极发展，公司介入轻量化零部件领域，是围绕公司主业的积极拓展延伸，既能发挥公司优势，又能加快公司业务规模和一体化能力提升。2）公司一体化压铸设备选择，综合考虑压铸件产品工艺需求和不同品牌设备的性能优势，综合判断选择，首批设备为力劲品牌，单机吨位主要为 3500 吨、4500 吨，同时根据业务发展规划和客户产品规划，预留了 6600~8000吨压铸机的空间场地。3）冲压模具和压铸模具在工艺方式、模具结构、生产应用方式上存在较大差别，在通用的模具设计、加工、测量等环节部分可以迁移，现产品选用了国内压铸模具头部企业共同进行开发设计和制造。
问：轻量化业务未来有何规划？
答：产品方面，包括铝合金动总和三电压铸件、一体化压铸车身结构件，以及铝合金底盘件等，涵盖铝合金在汽车上应用的主要部件；研发方面，合金材料开发、压铸工艺开发、模具开发具有相关规划；市场方面，抓住公司现有渠道和客户的业务布局和车型开发，前期重点围绕芜湖、合肥及周边区域主机厂进行市场拓展；产能方面，加快一期工厂建成投产，并积极进行二期工厂规划，适时启动建设。
问：请对公司 2022年下半年发展形势展望一下？
答：公司装备类业务现在手订单充足，产能负荷饱满，随着公司 IPO募投产能释放，下半年业务规模将进一步放大；轻量化零部件业务目前正在进行工程建设和生产准备阶段，预计下半年实现部分竣工投产并批量供货。
问：2022 年上半年收入构成，同比模具及检具占比下降，焊装自动化生产线上升，原因？
答：上半年模具业务生产正常，因疫情带来的物流和人员往来等影响，部分订单交付有所延缓，导致收入有一定下降；同时，自动化业务随着产能释放，上半年积极克服疫情实现交付增加，共同叠加所致。
问：2022年 6月末在手订单 52亿，主要构成？
答：全部为装备类业务订单，其中模具及检具约占 60%，焊装自动化生产线（含机器人及周边设备）约占 40%；轻量化零部件业务还在建设中，暂未投产，订单情况不便披露。
问：贵司轻量化零部件业务发展情况如何，一体化压铸包括哪些产品？
答：轻量化零部件业务目前正处于工程建设和生产准备阶段，目前部分产品已取得客户订单，并完成产品样件开发和试制试装，预计下半年实现部分投产；一体化压铸产品现前期主要为车身结构件，未来规划包括电池壳体等。
问：一体化压铸规划产能是多少，预计何时能够达产？达产后，有无新的产能规划？
答：轻量化零部件产能为年产 50万套，包括动力总成及三电系统、车身结构件等；预计 2022 年年底前实现部分批产供货，2023 年全部投产并进行产能爬升；公司已进行未来产能规划，具体根据市场开拓和一期产能利用情况，适时启动二期产能建设。
瑞鹄模具主营业务：汽车智能制造装备、轻量化零部件的开发、设计、制造和销售
瑞鹄模具2022中报显示，公司主营收入4.28亿元，同比下降1.7%；归母净利润5540.65万元，同比下降3.18%；扣非净利润3982.09万元，同比下降9.37%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入2.93亿元，同比下降3.74%；单季度归母净利润4039.72万元，同比上升13.26%；单季度扣非净利润3549.45万元，同比上升18.59%；负债率61.76%，投资收益2034.33万元，财务费用-72.18万元，毛利率24.99%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，瑞鹄模具（002997）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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