轴承是现代工业中不可或缺的关键基础零部件，点冷机被誉为机械装备的“心脏”，其承载能力将直接影响装备的技术水平，是衡量一个国家科技、工业实力的重要标准。但随着下游行业发展演进，传统滚动轴承愈发“不堪重负”。装备大型化、高速化成为趋势，更加严苛的运行工况和高可靠要求，对轴承技术提出了全新的挑战。
以风电装备领域为例，发展超大型风电机组是实现风电平价上网的有效措施，不过，如风电齿轮箱仍采用滚动轴承，将导致轴承径向尺寸过大，从而引发轴承部件疲劳剥落、磨损等“bug”发生，制约齿轮箱的性价比与可靠性。
据行业预测，相较双馈型滚动轴承风电齿轮箱，采用滑动轴承的风电齿轮箱扭矩密度可提升25%，传动链长度减少5%，而齿轮箱重量则降低5%，成本更降低15%。基于此，“以滑代滚” 将成为未来超大功率风电齿轮箱设计最具潜力的解决方案，也是实现风电高端轴承国产化的有效技术途径，对摆脱国外风电轴承“卡脖子”难题具有重大意义，为该领域企业的技术发展路径指明了方向。
7月26日，崇德科技通过注册，并于9月20日在深交所创业板上市。崇德科技成立于2003年，以滑动轴承研发、制造为核心，同时提供传动、润滑、密封、换热等产品及服务，是轴承产品及传动系统整体解决方案提供商。
此次上市，崇德科技募投项目投资总额约5.3亿元，3.8亿元用于年产3万套高精滑动轴承高效生产线建设项目，5315万元用于高速永磁电机及发电机产业化项目，4519.57万元用于研发中心建设项目，5000万元用于补充流动资金。
轴承工业虽小但重轴承工业是国家基础性、战略性产业，其发展水平和产业规模反映了一个国家的工业综合实力，在国民经济和国防建设中起着举足轻重的作用。轴承在机械产品中属于高精度产品，不仅需要数学、物理等诸多学科理论的综合支持，而且需要材料科学、热处理技术、精密加工和测量技术、数控技术和高效的测算方法及功能强大的计算机技术等诸多学科为之服务，因此轴承又是一个代表国家科技实力的产品。
轴承工业在全世界已经有一百多年的发展历史。20世纪60年代以前轴承工业主要被欧美国家所垄断；随着日本制造业的发展，20世纪60年代以后，日本在微、小型轴承领域已逐步取代了欧美国家的垄断地位。根据Grand View Research的数据，2021年，全球轴承行业市场规模将达到1,283亿美元；预计2021-2026年全球轴承行业市场规模年均复合增速为8.5%，到2026年全球轴承行业市场规模将达到1,929亿美元。
无论是从销售额还是产量上来看，我国都已经是世界最大的轴承生产国之一。《2021年轴承行业经济运行分析及2022年展望》显示，2021年我国轴承工业实现营业收入2,278亿元，同比增长18.03%，轴承产量实现233亿套，比2020年增长17.68%。
打破“卡脖子”困境再往下一步细分，轴承主要可分为滚动轴承和滑动轴承两大类，滚动轴承是指在零件间含有滚动体作滚动运动的轴承，滑动轴承则是不使用滚动体，仅在滑动摩擦下工作的轴承。根据工作时轴套和轴颈表面间呈现的摩擦状态的不同，滑动轴承可分为流体润滑轴承和自润滑轴承，根据润滑介质的不同，流体润滑轴承可分为液体滑动轴承和气体滑动轴承，根据油膜压力产生的原理不同，液体滑动轴承可分为静压和动压滑动轴承。根据前瞻产业研究院的数据，2020年，中国滑动轴承行业市场规模为137.2亿元，同比增长12.4%。2020-2026年中国滑动轴承市场规模年均复合增速为9.8%左右，到2026年，中国滑动轴承市场规模将达到240亿元左右。
崇德科技生产的动压油膜滑动轴承属于中高端滑动轴承，它属于液体动压滑动轴承，主要依靠轴颈转动带来的流体动压形成相适应的压力油膜将轴承和轴颈表面分隔，从而使金属和金属不发生直接接触。招股书显示，崇德科技开发的油膜润滑轴承、水润滑轴承、电磁轴承、空气薄片轴承及永磁同步高速电机等产品广泛应用于火电、核电、石油化工、水利、水电、船舶舰艇、污水处理、钢铁冶金等工业领域。
业绩方面，崇德科技2020年、2021年、2022年营收分别为3.23亿元、4.1亿元、4.5亿元；净利分别为4611.49万元、6337万元、9097.56万元；扣非后净利分别为4269.37万元、6050.4万元、7849.58万元。崇德科技2023年第一季度营收为1.15亿元，较上年同期增长38.9% ；净利为2281万元，上年同期净利为1119万元；扣非后净利为2204.88万元，上年同期的净利为996.69万元。
事实上，崇德科技在动压油膜滑动轴承这一细分领域拥有优势。2020年，全球动压油膜滑动轴承市场占有率前十名分别为：RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell、崇德科技、GTW、申科股份、诸暨市精展机械有限公司、Pioneer，前述十家企业动压油膜滑动轴承销售额合计占全球动压油膜滑动轴承市场规模约为25.14%。根据最新披露，2021年崇德科技在全球动压油膜滑动轴承市场的占有率为1.69%，排名第六，在国内动压油膜滑动轴承市场的占有率约为6.21%，较2020年进一步提高。
营收方面，崇德科技主要产品包括滑动轴承总成、滑动轴承组件、滚动轴承相关产品等，其中滑动轴承总成、滑动轴承组件为自产产品，滚动轴承相关产品主要为经销国际知名轴承品牌SKF等相关产品。报告期内，崇德科技自产滑动轴承总成、滑动轴承组件以及经销的滚动轴承相关产品占比分别为93.24%、93.46%及90.99%，为营业收入主要来源。
下游应用方面，核电、风电等都是崇德科技的产品领域，其中风电是未来一段时间重点发展领域之一。“十四五”期间，在“碳中和”及“风光”总装机12亿千瓦以上双重目标下，我国风电每年平均新增装机至少需达50GW，新增市场规模潜力巨大。据中金公司预测，中国到2060年国内风电装机将达1,660GW，将给国内带来14万亿元绿色能源投资空间，存在着巨大的商机。
行业现有风电主轴轴承和风电齿轮箱轴承主要为滚动轴承，国内该部分产品几乎完全依赖进口SKF、NSK及FAG等品牌的轴承。崇德科技为SKF的授权工业经销商，随着风电领域市场需求的快速增加，崇德科技经销SKF滚动轴承的业务规模呈上升态势，并将在未来几年内延续。根据披露，2022年滚动轴承相关收入约为1.2亿元，占收入比例约为27%。
但更重要的是，行业正在发生改变，风电行业正朝着更大功率、更低成本的方向发展，使用滑动轴承代替滚动轴承是风电行业未来重要的技术发展方向。风轮直径每增加10%，整机发电量将提高8%以上，因此发展超大型风电机组是实现风电平价上网的有效措施之一。随着风电机组超大型化发展，近年来新建的10MW以上超大功率风电齿轮箱若仍采用滚动轴承，会使其轴承径向尺寸过大，导致轴承内外圈、滚道和滚珠的疲劳剥落、磨损等故障率持续增加。而滑动轴承具有径向尺寸小、承载能力强、成本低等优点，可应用于风电主轴承齿轮箱，显著提高风电齿轮箱扭矩密度，降低单位扭矩成本。因此，“以滑代滚”是未来超大功率风电齿轮箱降本增效最具潜力的解决方案，对我国实现风电高端轴承国产化、风电平价上网和“30·60”双碳目标具有重大意义。
·· 值得关注的是，作为全球知名的滚动轴承领导者，SKF也正积极布局风电滑动轴承领域。崇德科技正从代加工厂一跃成为合作方。SKF于2022年通过其全资子公司斯凯孚（中国）耗资6009万元入股崇德科技，并持有6.96%的股权，成为崇德科技第四大股东。这充分说明了崇德科技的核心技术竞争力、研发创新水平已受到国际轴承巨头的高度认可，而这也将为公司后续发展提供强大背书。同时，崇德科技与斯凯孚（SKF）的合作也有望在风电领域“以滑代滚”、大功率化方向和老旧风机技改升级等领域的发展趋势中持续受益。
打铁还需自身硬崇德科技可以从代理商成为合作方，离不开其长期研发的投入。
崇德科技目前已掌握动压油膜滑动轴承领域的研发设计技术、生产制造技术及检测试验技术3大类共计28项核心技术，其产品具备承载能力强、旋转精度高、使用寿命长等特点，主要性能指标已达到国际先进水平。
此外，崇德科技先后主持或参与了14项滑动轴承领域相关国家标准的起草，并持续坚持技术创新，截至本招股说明书签署日，崇德科技拥有172项专利，其中发明专利36项。崇德科技是国家工业和信息化部授予的专精特新重点“小巨人”企业，曾获中华全国总工会授予的“工人先锋号”、中国通用机械工业协会授予的“重大装备突出贡献奖”、湖南省经济和信息化委员会授予的“湖南省智能制造示范车间”、“湖南省工业领域知识产权运用标杆企业”等奖项。崇德科技拥有湖南省经济和信息化委员会授予的“企业技术中心”、湖南省科学技术厅授予的“湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心”、“高端智能装备关键部件湖南省重点实验室”等省部级研发平台。
