在梳理海外收入占比最高的A股上市公司的相关资料和信息的基础上，除尘烟雾收集罩我们在本文中继续为读者介绍排位第11到第15的相关上市企业。
11.阜新德尔汽车部件股份有限公司（300473.SZ）位于辽宁省阜新市的德尔股份，其实际控制人为李毅，成立于1994年，2015年创业板上市。该公司主要从事降噪隔热产品和液压转向泵的生产和销售，产品主要供应给国内外整机厂商。
从笔者整理该公司公开披露信息材料所知：该公司的境外收入主要来源于德国CCI境外销售。CCI销售的降噪、隔热及轻量化产品在2022年、2023年的产品收入分别占公司境外收入的82%和84.79%。CCI主要经营地分布在德国、美国、墨西哥等地区。
出海方式：海外并购
2015年，公司在创业板上市，上市时公司主要从事汽车转向泵的研发、生产和销售，转向泵的年营收约6.2亿，在美国设立了技术研发中心，境外销售633万。
2017年，公司通过自有资金及融资合计14.34亿元的对价，完成对德国CCI的收购，CCI为汽车隔热降噪产品的专业提供商，长期服务于奔驰、宝马、奥迪、福特、大众和雷诺尼桑等汽车集团，在全球范围内拥有近20个生产以及研发基地，其产品可用于传统燃油车和新能源汽车。此次收购一方面使德尔股份合并了CCI隔音降噪产品营收17.25亿，收入实现跨越式增长，另一方面也使得德尔股份的出口销售从633万增至17.98亿。
2018年，德尔股份加速整合境内外资源优势，德国CCI在国内廊坊、沈阳设立工厂，向奇瑞汽车批量供货，并成为吉利汽车和沈阳航天三菱的定点供应商，2019年又获得了长城汽车的项目定点。
2016年-2023年公司盈利情况 单位：亿元
公司收购CCI时增加了商誉10.98亿，2020年对CCI商誉和长期资产减值计提减值准备合计34,624.65万，2022年对商誉和长期资产计提减值准备合计73,320.43万元（100%计提减值），这对公司2020年、2022年的业绩造成重大影响。
2023年1月公司曾收到深交所关注函，要求公司补充说明CCI大额亏损的原因及合理性、是否与同行业可比公司存在差异、是否存在通过计提大额商誉减值调节利润的情形。2024年5月，深交所发送年报问询函，对公司电控及汽车电子类产品收入变动、境外收入具体情况、销售集中度高等多方面进行问询。公司披露2024年半年度报告显示，报告期实现营业收入22.87亿元，同比增长5.74%。归属于上市公司股东的净利润1829.29万元，同比增长209.75%。
截止2024年8月30日，德尔股份的收盘价为16.26元/股，市值为24.55亿元，市盈率为97.15倍。
12.航天科技控股集团股份有限公司（000901.SZ）位于北京市丰台区的航天科技，注册地为黑龙江，控股股东为中国航天科工集团有限公司，实际控制人为国务院国资委。该公司主要从事航天应用产品、汽车电子产品、物联网三大业务板块的研发、生产、加工、销售以及整体解决方案与运营服务。
汽车电子是安装在汽车上所有电子设备的总称，该业务占公司总营收80%，公司境外汽车电子业务的核心产品为车载座舱内传感器，境内汽车电子业务主要以商用车为主，推广汽车仪表、车载显示终端、远程信息处理器（T-Box）、汽车行驶记录仪、车载逆变器五大系列产品。
公司主营业务收入区域分布情况(单位:万元)
从笔者整理该公司公开披露信息材料所知：公司的境外收入主要来源于IEE境外销售，其在卢森堡、捷克斯洛伐克、墨西哥等地区均有生产制造基地。
出海方式：海外并购
2015年，公司启动重大资产重组。2016年，公司新设中国香港和卢森堡两家SPV公司，通过卢森堡SPV公司持有IEE公司、Hiwinglux公司以及Navilight三家公司股权，支付对价174,188.99万元，包括7.75亿现金和发行3145.6万股股份，其中IEE为公司的主要境外经营实体。
此项交易完成后，公司的汽车电子板块营收大幅增长，从1.7亿增至36亿，境外收入从3.76亿增至32.24亿，境外业务占比也从20.78%增至58.81%。
2015年-2023年公司盈利情况单位：亿元
公司收购海外公司时增加了商誉8亿，但在2020年计提商誉减值准备5.8亿，对公司2020年的业绩造成重大影响。2023年，航天应用业务受华北地区洪涝灾害影响导致资产损失，公司对固定资产、使用权资产折旧和无形资产摊销影响当期利润-3.3亿，确认资产减值损失影响当期利润-1.2亿。
2024年5月，深交所发送年报问询函，对存货跌价损失、境外销售真实性、应收账款坏账准备计提等问题进行问询。2024年8月30日，公司发布2024年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入33.17亿元，同比增长7.75%。实现归属于上市公司股东的净利润393.33万元，同比下降85.02%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.04万元，同比下降99.64%。
截止2024年8月30日，航天科技的收盘价为9.47元/股，市值75.59亿元，市盈率为-44.98倍。
13.上海申达股份有限公司（600626.SH）位于上海市的申达股份，控股股东为上海纺织（集团）有限公司，隶属于上海市国资委，成立于1986年，1993年主板上市。
公司主要从事汽车内饰及声学元件产品、纺织新材料和进出口贸易，汽车内饰及声学元件业务是公司产业用纺织品的核心业务，也是规模最大的主营业务，主要面向整车配套市场，为下游客户提供客户提供汽车内饰件和应用于降低车内噪音的声学解决方案，产品主要包括：
公司汽车内饰业务拥有生产坯毯和成型毯配套全产业链，有能力与整车厂从不同车型的整车产品设计初期开始合作，提供全方位一体化的汽车软饰及声学元件设计方案。公司根据整车厂商及其他主要供应商的分布区域，已于上海、天津、辽宁、陕西、湖北、湖南、广东，及欧洲、美国、南非等地拥有配套生产工厂，具备承接大型跨国整车企业全球项目订单的能力。例如，公司已获得奔驰部分车型前围、地毯、后备箱内衬全球发包项目，根据客户需求在天津、德国和南非的工厂生产。
从笔者整理该公司公开披露信息材料所知：该公司的境外收入主要来源于Auria Solutions Ltd.及其附属企业，2023年Auria 及附属企业营收为 59.88亿元，利润总额-55.4亿元。
出海方式：海外并购
2015年，公司通过子公司增资 Cross River LLC并由Cross River LLC收购PFI Holdings, LLC，实际支付的合并对价为 2.1亿元，形成商誉1.42亿元。
2016年，公司全资子公司上海申达投资有限公司，通过其于2016年在美国设立的子公司申达美国投资公司收购NYX,INC及其子公司35%股权。共计支付股权转让款5275万美元美金，折合人民币3.48亿元。NYX公司35%股权在2017年投资收益7737.4万，较2016年投资收益上涨 55.64%。
2017年，公司以31411.66万美元（折合人民币20.55亿元）的对价收购Auria公司70%股权，汽车内饰业务收入大幅提升，由 2016年的20亿升至2017年的45.78亿，同比增长128%，这其中Auria 公司实现营收21.16亿元。本笔收购产生商誉8.79亿元。
2018年，在服装和纺织品进出口贸易方面，公司在柬埔寨设立服装加工基地，强化在低成本地区的生产供应能力。2019年，公司该业务板块内相关企业继续坚持生产重心向东南亚等低成本国家和地区转移的策略，在柬埔寨设立制衣厂、越南设立办事处、孟加拉国寻求合作工厂等具体措施以降低生产成本。
2020年，因因近年纺织业原材料和人工成本上涨、传统零售实体店受电商平台竞争冲击、中美贸易政策变动、疫情等多方面因素影响，PFI 公司陆续丢失客户、后续订单中断导致销量缩水，亏损逐步扩大、运营资金周转困难，PFI公司破产清算。
2015年-2023年公司盈利情况单位：亿元
2020年，PFI公司破产清算，2015年收购而形成的1.32亿商誉，再加上计提Auria商誉减值准备6.11亿，大额商誉减值对公司业绩影响较大。此外，受到种种因素影响，Auria公司在2019年后持续出现亏损。
2024年8月30日，公司发布2024年半年度报告，2024年上半年实现营业收入60.72亿元，同比增长8.96%；实现净利润5420.46万元。
截止2024年8月30日，申达股份的收盘价为2.86元/股，市值为37.77亿元，市盈率为-24.35倍。
14.浙江斯菱汽车轴承股份有限公司（301550.SZ）位于浙江省新昌县（中国轴承之乡）的斯菱股份，其实际控制人为姜岭、姜楠父女，成立于2004年，2023年9月创业板上市。
公司主要从事汽车轴承的研发、制造和销售。产品包括轮毂轴承单元、轮毂轴承、圆锥轴承、离合器轴承、涨紧轮及惰轮轴承、单项皮带轮、重卡轴承、驱动电机轴承等，应用于制动系统、动力系统和传动系统，公司产品约85%销往售后市场，15%销往主机配套市场。售后市场最终客户以独立品牌商、大型终端连锁为主，主机配套市场最终客户以境内主机厂及其一级供应商为主。
从笔者整理该公司公开披露信息材料所知：该公司的境外收入主要来源于出口贸易和泰国工厂的营收，近年来公司营收、净利润稳步增长。
出海方式：境内收购、泰国设厂
2017年，公司收购了主营业务、主要产品与公司类似的优联轴承。通过此次收购，拓展了北美售后市场，通过对收购获得的客户资源进行有效整合和深度开发，使得辉门、NAPA等优质大客户销售规模逐年增加。
2019年，公司在泰国设立子公司斯菱泰国，股权架构设置为斯菱股份、斯菱股份的两家全资子公司优联轴承、斯菱贸易分别持有泰国98%、1%、1%股权，经营场所为租赁，经营地位于泰国大城府，房屋位于General Industrial Zone, Rojana Industrial Park Ayutthaya Province。泰国公司从事汽车轴承制造和销售，2020年-2022年分别实现净利润538万、2239万、2231万。（税率方面，斯菱泰国的增值税税率为 7%，获得的净利润自该产业开始盈利之日起免征企业所得税，免征企业所得税合计不超过投资总额100%。）
2023年，基于对未来汽车零部件市场的预测，公司加大海外工厂建设力度，对泰国子公司进行了第二期投资建设，新购置了土地和厂房，并添置热锻线、正火线、感应热处理生产线等设备进行扩产，达产后可满足未来新增市场的需求。除此之外，公司已初步建立北美市场的本地服务能力，进一步加快公司主业全球化产业布局的节奏。
笔者对比了轴承行业的其他A股上市公司：
注：(1)万向节即万向接头，是实现变角度动力传递的机件。等速万向节是将轴间有夹角或相互位置有变化的两转轴连接起来的零部件，并使两轴以平均角速度比等于1的相同角速度传递动力，它可以克服普通十字轴式万向节存在的不等速性问题，安装于变速箱输出端和轮毂输入端。广泛运用于前置前驱和前置后驱的乘用轿车之中。
(2)传动轴总成是两个万向节直接连接的用来传递扭矩和旋转运动的总成。它是一个高转速、少支承的旋转体。对前置引擎后轮驱动的车来说是把变速器的转动传到主减速器的轴，可以由多节组成，节与节之间可以由万向节连接。
(3)汽车轮毂轴承单元是连接汽车悬挂机构和车轮及制动器的传动部分主要作用是在整车中起到支承、传递动力和准确导向等功能。它既能承受轴向载荷又能承受径向载荷，是一个非常重要的零部件。
2018年-2023年公司盈利情况：单位：亿元
2024年上半年，公司实现营业收入3.6亿元，同比增长8.71%；实现净利润9449.15万元，同比增长43.55%。
截止2024年8月30日，斯菱股份的收盘价为40.65元/股，市值为44.4亿元，市盈率为25.63倍。
15.宁波继峰汽车零部件股份有限公司（603997.SH）位于宁波市北仑区的继峰股份，其实际控制人为王义平、邬碧峰夫妇及其子王继民，成立于2003年，2015年3月主板上市。
公司为乘用车座椅系统零部件制造商，主营业务为乘用车座椅头枕及扶手的研发、生产与销售，主营产品包括乘用车座椅头枕、头枕支杆、座椅扶手，已进入国内外多家整车厂商的配套体系。
从笔者整理该公司公开披露信息材料所知：该公司的境外收入主要来源于收购的Grammer AG集团，集团2023年营收155.87亿元。
出海方式：境外并购
2017年，公司和Grammer为共同扩大中国和全球业务签署了MOU，建立了战略合作伙伴关系。Grammer为德国上市公司，专业开发和生产汽车内饰零部件和系统，以及非道路车辆（农业及工程车辆、叉车）、卡车、大巴和火车驾驶员和乘客座椅，是商用车座椅系统的行业标准的制定者，也是行业的技术领导者，公司和Grammer的产品具有互补性，覆盖了高端、中端和低端市场。
2019年，公司实施重大资产重组，完成了对Grammer 的收购，使公司由中国汽车零部件供应商一跃成为全球汽车零部件细分行业的龙头企业。收购 Grammer 之前，公司的主要业务集中在中国境内。收购 Grammer 之后，公司全球生产、销售和研发网络布局趋于完善，公司可参与德系车、美系车、日系车等全球发包整车厂的业务竞标，并制定了全球业务发展的战略筹划，可以进一步实现对于德系车、美系车、日系车等市场的整体渗透。
2018年-2023年公司盈利情况 单位：亿元
公司2019年收购Grammer后增加了商誉28.2亿，2021年Grammer亏损5.11亿，公司计提商誉减值2.89亿；2022年，公司长期资产（含商誉）计提了减值，计提金额对公司2022年归属于母公司所有者的净利润影响为-14.27亿元，2022年公司净利润出现严重亏损。
2024年8月15日，公司发布2024年半年度报告，报告期内实现营业收入110.06亿元，同比增长5.47%；实现归属于上市公司股东的净利润5134.45万元，同比下降35.54%。
截止2024年8月30日，继峰股份的收盘价为11.28元/股，市值为142.8亿元，市盈率为81.81倍。
